Ciudad de México. La Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) ha anunciado un movimiento financiero audaz y exitoso: la colocación internacional de Notas Estructuradas Pre Capitalizadas (P-Caps) por un total de 12 mil millones de dólares. Con vencimiento en 2030 y un plazo de cinco años, esta operación se convierte en la segunda emisión de bonos estructurados más grande en la historia de México en un solo tramo.
El objetivo principal de esta millonaria inyección de capital es claro: fortalecer la posición financiera de Petróleos Mexicanos (Pemex), la petrolera más endeudada del mundo. Los recursos obtenidos se destinarán al pago de obligaciones financieras, así como a amortizaciones e intereses de deuda de Pemex para los años 2025 y 2026.
La Confianza del Mercado en México y Pemex
La operación demostró el gran apetito del mercado internacional. Durante el proceso de colocación, la demanda total alcanzó los 23 mil 400 millones de dólares, casi el doble del monto finalmente asignado. Esta fuerte demanda provino de 295 inversionistas institucionales a nivel global, lo que permitió no solo incrementar el monto inicial previsto de 10 mil millones de dólares, sino también mejorar las condiciones de la emisión.
La SHCP destacó que el diferencial sobre el bono del Tesoro de los Estados Unidos se redujo de 200 a 170 puntos base, logrando una compresión de 30 puntos. Además, la tasa de interés fija se mantuvo en un atractivo 5.50 por ciento anual. “Esta decisión refleja la confianza del mercado en la solidez macroeconómica del país y en la calidad crediticia del emisor”, señaló Hacienda, subrayando que esta operación es parte de una estrategia para optimizar las finanzas del sector público.
Aunque la transacción se anunció el 21 de julio, su cierre se realizó hasta ahora para permitir un proceso de comunicación directa y transparente con inversionistas, calificadoras crediticias y actores clave del mercado, lo que contribuyó a generar mayor certeza y atraer a una base diversificada de inversionistas. La operación se realizó a través del vehículo de inversión Eagle Funding LuxCo, una forma sofisticada de financiar deuda que permite a Pemex obtener recursos a una tasa más competitiva.
Pemex en el Horizonte de la Nueva Administración
La colocación de esta deuda llega en un momento crucial para Pemex. Recientemente, la petrolera reportó ganancias durante el segundo trimestre del año, después de meses de pérdidas, y una reducción en su deuda financiera total, que pasó de 101 mil millones de dólares a 98.8 mil millones de dólares.
La Presidenta Claudia Sheinbaum ha dado un “nuevo salvavidas” a Pemex con este tipo de mecanismos financieros. Desde el inicio de su administración, se ha dado un giro significativo al manejo financiero y operativo de la compañía. A pesar de haber recibido más de un billón de pesos del gobierno federal en el sexenio pasado, Pemex no logró sacudirse el peso de sus adeudos.
Para este año, Pemex debe cubrir deuda a corto plazo por más de 5 mil millones de dólares, además de casi 23 mil millones de dólares a sus proveedores. En el ámbito operativo, el objetivo del sexenio es aumentar la producción petrolera de 1.6 millones a 1.8 millones de barriles diarios de crudo, para lo cual se ha abierto la puerta a proyectos mixtos con empresas privadas, con al menos 11 proyectos y 28 empresas interesadas.
Este jueves se espera que la Presidenta Sheinbaum presente su propuesta de saneamiento integral para la compañía, lo que marcará el rumbo futuro de Pemex. La millonaria colocación de bonos es un paso fundamental en el camino hacia la recuperación financiera de la petrolera estatal.
