En un movimiento que da un respiro a la situación financiera de Petróleos Mexicanos (Pemex), la agencia calificadora Moody’s mejoró la calificación de la empresa estatal a ‘B1’. Este cambio, que representa un ascenso de dos niveles, se debe principalmente al “mayor compromiso” del gobierno de la presidenta Claudia Sheinbaum para apoyar a Pemex a cumplir con sus obligaciones financieras. La noticia se suma a una mejora previa de la agencia Fitch Ratings, lo que indica un cambio de percepción en el mercado sobre la viabilidad de la petrolera.
La agencia resaltó que el Plan Estratégico 2025-2035 del nuevo gobierno marca un cambio significativo, ya que incluye transacciones coordinadas que buscan fortalecer la posición de Pemex para los próximos cinco años. Aunque la calificación sigue en terreno especulativo, Moody’s ha reconocido el esfuerzo del gobierno de Sheinbaum para enfrentar la millonaria deuda de la petrolera, estimada en cerca de 100 mil millones de dólares.
Desafíos persistentes y una trayectoria de problemas
La mejora en la calificación de Pemex es un hito importante, pero la empresa sigue enfrentando serios problemas que han sido una constante a lo largo de su historia reciente. En los últimos años, la petrolera ha luchado contra una baja producción debido a la falta de inversión, así como con pérdidas constantes en su negocio de refinación. Estos desafíos estructurales han provocado que su flujo de efectivo sea negativo de manera continua.
A pesar de las medidas del nuevo gobierno, como un fondo de inversión para financiar proyectos y una propuesta de recompra de deuda de casi 10 mil millones de dólares, Moody’s advierte que Pemex todavía tiene necesidades de financiamiento considerables, estimadas en alrededor de 7 mil millones de dólares anuales para 2026 y 2027. La agencia subraya que, a menos que se implementen cambios estructurales profundos, las calificaciones seguirán limitadas por su dependencia del apoyo gubernamental.
La historia de Pemex ha estado marcada por la incertidumbre financiera y los recortes de calificación. Sin embargo, el reciente compromiso de la actual administración, con una estrategia más clara y acciones concretas como las transferencias de capital, ha devuelto una dosis de confianza a las agencias. Los inversores parecen haber respondido positivamente, con los bonos de Pemex mostrando un rendimiento superior al de sus competidores, lo que demuestra la esperanza de que Sheinbaum logre resolver los problemas de la empresa a largo plazo.
