Durante el periodo de enero a abril de 2026, las finanzas públicas de México mantuvieron una posición sólida, registrando balances fiscales mejores a lo previsto en el programa oficial y en línea con la estrategia de normalización gradual del déficit. De acuerdo con el informe de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP), este desempeño contribuyó directamente a preservar una trayectoria sostenible para la deuda pública del país.
A pesar de que la recaudación tributaria mostró una moderación respecto al mismo periodo del año anterior —debido principalmente a una contracción real anual del 6.2 por ciento en el Impuesto sobre la Renta (ISR) por menores pagos en las declaraciones anuales de personas físicas y morales—, los ingresos no petroleros exhibieron resiliencia.
Este dinamismo fue impulsado por el crecimiento en la recaudación del IVA, el Impuesto Especial sobre Producción y Servicios (IEPS) y los impuestos a las importaciones, estos últimos alcanzando un máximo histórico para un primer cuatrimestre a pesar del entorno de apreciación de la moneda nacional.
Comportamiento de la recaudación y los ingresos públicos
El comportamiento de los principales componentes de los ingresos públicos reflejó dinámicas mixtas durante el primer cuatrimestre del año:
En el caso del IVA, la recaudación superó en 30 mil millones de pesos lo programado, logrando un crecimiento real anual del 0.4 por ciento en el acumulado, impulsado de manera notable por el mes de abril, que registró un repunte del 12.5 por ciento real anual debido a menores compensaciones.
Por su parte, el IEPS rebasó la meta del programa por 8 mil millones de pesos con un incremento real anual del 12.7 por ciento, desempeño empujado por el componente de combustibles (+14.8 por ciento) y por modificaciones en la Ley de Ingresos de la Federación (LIF) 2026 sobre tabacos labrados y bebidas saborizadas. No obstante, en abril el IEPS de combustibles disminuyó 10.1 por ciento real anual a causa de mayores estímulos fiscales destinados a mitigar los precios internacionales del crudo.
Los ingresos por impuestos a las importaciones crecieron 1.3 por ciento real anual apoyados en reformas comerciales, aunque quedaron 21 mil millones de pesos por debajo del programa debido a que el menor tipo de cambio redujo su valuación en pesos. La apreciación cambiaria y una menor plataforma de exportación también impactaron negativamente a los ingresos petroleros, que registraron una reducción real en comparación con 2025.
En contraste, los ingresos propios de la CFE aumentaron 1.9 por ciento real anual, mientras que los del IMSS y el ISSSTE superaron en conjunto el programa por 7 mil millones de pesos, con alzas del 2.7 por ciento y 3 por ciento real anual, respectivamente.
Gasto público enfocado en el desarrollo social; salud cuenta con incremento presupuestal
La política de egresos continuó orientada a promover el bienestar de la población. En este sentido, el gasto en desarrollo social creció un 10.9 por ciento real anual, una cifra significativamente superior al promedio de 2.7 por ciento registrado en la última década. Al interior de este rubro, destacaron los incrementos presupuestales en los sectores de salud (+25.9 por ciento), educación (+8.3 por ciento) y protección social (+8.3 por ciento).
Por otro lado, la inversión física al cierre de abril alcanzó los 241 mil millones de pesos, dirigidos principalmente a los rubros de vivienda y servicios a la comunidad (40.7 por ciento), combustibles y energía (33.5 por ciento) y transporte (11 por ciento).
Hacienda precisó que la moderación anual observada en este concepto responde estrictamente al calendario de ejecución, y previó una aceleración del gasto en infraestructura para los próximos meses bajo el cobijo de la Ley para el Fomento de la Inversión en Infraestructura para el Bienestar. En contraste, las participaciones federales entregadas a estados y municipios cayeron un 2.2 por ciento real anual.
Manejo de deuda, balances favorables y ratificación crediticia
Al cierre del periodo, el balance primario presupuestario registró un superávit de 171 mil millones de pesos, un resultado que contrasta favorablemente con el déficit estimado originalmente en el programa.
Asimismo, el costo financiero de la deuda se ubicó 68 mil millones de pesos por debajo de lo previsto y disminuyó un 3.4 por ciento real anual respecto al año pasado, beneficiado por operaciones de refinanciamiento y por el efecto del tipo de cambio sobre los pasivos en moneda extranjera.
La deuda neta del Gobierno Federal se situó en el 46.7 por ciento del Producto Interno Bruto (PIB), manteniendo una estructura sólida concentrada en moneda nacional, tasas fijas y plazos largos.
De igual forma, el Saldo Histórico de los Requerimientos Financieros del Sector Público (SHRFSP) se ubicó en el 50 por ciento del PIB, un nivel considerado moderado frente a otras economías de América Latina y mercados emergentes.
Finalmente, Hacienda detalló que, para mejorar el perfil de los pasivos internos, el gobierno realizó una operación bursátil de refinanciamiento en la que recompró Cetes, Bonos M y Udibonos con vencimientos cortos (2026-2029) para intercambiarlos por papeles con vencimientos a largo plazo (2028-2046), logrando extender el plazo promedio de la deuda refinanciada en 4.32 años.
