El subgobernador del Banco de México (Banxico), Jonathan Heath, hizo un llamado a la cautela sobre el ciclo de recortes a la tasa de interés, sugiriendo que el banco central debería hacer una pausa para ver si sus proyecciones de inflación se cumplen. Aunque admitió que existe espacio para más reducciones, indicó que es necesario esperar a que la tendencia a la baja se traduzca en “señales claras”.
La persistencia de la inflación en el centro del debate
Durante su participación en el evento Moody’s Inside LatAm: México 2025, Heath expresó su preocupación personal por la persistencia de una parte de la inflación. Comentó que la mayoría de los analistas financieros dudan que Banxico pueda cumplir sus metas, lo que intensifica la discusión sobre la materialización de los pronósticos.
El comentario de Heath toma especial relevancia, ya que él fue el único integrante de la Junta de Gobierno que votó por mantener la tasa de referencia en 7.75% en la reunión de política monetaria más reciente, mientras que la mayoría votó por un recorte de 25 puntos base.
El subgobernador enfatizó que, aunque la guía prospectiva del comunicado apunta a que el ciclo de bajas continuará, la decisión de seguir recortando está sujeta al cumplimiento de la trayectoria:
“Tenemos que ir viendo que se vaya cumpliendo esa trayectoria a la baja, y en esa medida vamos a seguir viendo bajas en la tasa”.
La trayectoria de la política monetaria
La política monetaria de Banxico ha estado marcada por un largo periodo de altas tasas de interés, iniciado para combatir una inflación que se disparó a niveles históricos. Tras lograr que la inflación general mostrara una tendencia a la baja, el banco central comenzó un ciclo de recortes.
No obstante, el debate interno en Banxico, como lo demuestran las votaciones divididas, refleja la cautela ante una inflación que se resiste a alcanzar el objetivo puntual del 3%. Heath considera que si los pronósticos se materializan, hay “bastante espacio” para seguir bajando la tasa de interés.
Agregó que la decisión de la Reserva Federal de Estados Unidos de disminuir su tasa facilita la tarea de Banxico, al reducir las presiones externas. En su opinión, el banco central debe seguir concentrándose en su mandato principal, que es el control de la inflación, alejándose de cualquier presión política.
