La deuda pública de México cerró noviembre de 2025 en 51.7% del PIB, de acuerdo con el reporte trimestral de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP). La cifra, subraya la dependencia, confirma una ruta estable y una proyección sostenible en el mediano plazo.
El dato cobra fuerza por el comparativo inmediato: el pasivo se ubica por debajo del 52% del PIB registrado al cierre de 2024, una reducción que Hacienda atribuye a ajustes fiscales, políticas responsables y un manejo más eficiente de los vencimientos de deuda.
Una deuda “amarrada” a largo plazo y en pesos
Hacienda reportó que, durante los primeros once meses de 2025, el portafolio de pasivos del gobierno federal se mantuvo mayoritariamente en moneda nacional, con tasas fijas y vencimientos de largo plazo. Traducido a lenguaje ciudadano: menos exposición a sobresaltos externos y más control sobre lo que viene.
Ese diseño tomó relevancia en un año de condiciones financieras internacionales restrictivas. Aun así, el costo financiero acumulado aumentó 11.2% real anual, pero quedó 55 mil millones de pesos por debajo de lo previsto en el programa oficial, lo que la SHCP atribuyó a un manejo activo de los pasivos.
El motor del año: ingresos no petroleros arriba de lo programado
Si la deuda bajó, Hacienda apunta a un factor clave: la caja se mantuvo fuerte. En materia de ingresos, el gobierno federal reportó un desempeño positivo impulsado por ingresos no petroleros, que superaron en 139 mil millones de pesos lo programado y registraron crecimiento por tercer año consecutivo.
La recaudación tributaria creció 4.6% real anual y se tradujo en ingresos tributarios 99 mil millones de pesos por encima de lo esperado. Dentro de ese bloque, el ISR fue protagonista: se ubicó 70 mil millones de pesos arriba de lo calendarizado, con un incremento real anual de 5.4%.
IVA al alza: consumo firme y tipo de cambio más alto en el primer semestre
El IVA también aportó al empuje: superó en 42 mil millones de pesos lo previsto, con crecimiento de 1.3% real anual, favorecido por la resiliencia del consumo interno y un tipo de cambio promedio más alto que el de 2024 durante el primer semestre de 2025.
Otro renglón con números llamativos fue el de impuestos a importaciones: se ubicaron 16 mil millones de pesos arriba de lo programado, con un crecimiento real anual de 19%, una cifra que el informe coloca muy por encima del promedio de la última década.
Hacienda explicó este resultado por el fortalecimiento de la vigilancia aduanera y cambios en reglas sobre mercancías de bajo valor y esquemas arancelarios para países sin acuerdos comerciales vigentes con México.
Ingresos no tributarios: 40 mil millones extra y salto de 18.7%
En ingresos no tributarios, la SHCP reportó que también se rebasó el pronóstico: 40 mil millones de pesos por encima de lo proyectado, con crecimiento real anual de 18.7%, igualmente superior al promedio de la última década.
Ahí destacaron mayores entradas por derechos, productos y aprovechamientos, con alzas de 6.8%, 1.1% y 28.1%, respectivamente.
Gasto: avance de 91.7% y foco en desarrollo social
Del lado del gasto público, Hacienda informó que el ejercicio avanzó en 91.7% respecto a lo calendarizado, con énfasis en la provisión de bienes y servicios y el fortalecimiento de los Programas para el Bienestar.
El gasto en desarrollo social creció 3.8% real anual, con incrementos en educación y protección social de 1.7% y 8.1%, respectivamente. En inversión física, el reporte ubicó el monto en 685 mil millones de pesos: menor frente a 2024, pero 4.6% real por encima del promedio registrado durante el primer año de las cuatro administraciones previas.
En el frente internacional, Hacienda destacó que en noviembre el Fondo Monetario Internacional (FMI) renovó por dos años la Línea de Crédito Flexible para México, una medida interpretada por la dependencia como señal de confianza en la solidez macroeconómica y la sostenibilidad de la deuda.
Bonos ODS: 42 gastos elegibles y reporte de impacto
Finalmente, la SHCP informó que en noviembre presentó el Quinto Reporte de Asignación e Impacto de los Bonos Soberanos vinculados a los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS), donde destacó la transparencia en el uso de recursos asignados a 42 Gastos Elegibles y un análisis sobre la alineación entre la Taxonomía Sostenible de México y estos gastos, bajo criterios técnicos internacionales.
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